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军工行业军品定价机制改革获新进展

来源?#34892;?#24314;投 2019-03-27 08:03中国投资咨询网 A-A+

 13月21日中国航空报讯为?#35270;?#35013;备价格改革工作新?#38382;ƣ?#20419;进航空装备战略发展服务航空强国建设?#34892;?#25552;升集团公司所属单位装备价格管理及价格业务人员工作水平航空工业计划财务部在成都组织开展了2019年装备价格业务工作培训培训期间军方专家分别就装备定价议价新规则及其实施细则装备购置价格审核相关政策法规进行解读相关专家对信息系统进行了详细讲解

2自建国以来我国军品定价机制可大致分为无偿调拨?#23548;食?#26412;加成计划成本加成多种定价方?#35762;?#23384;目标价格管理机制大力推行5个阶段“成本加成”始终是大型武器装备整机/总体类产品的主要定价方式但该“成本”的含义一直在发生变化从最初的“?#23548;食?#26412;”到军方审价的“计划成本”目前演变为军方论证的“装备购置目标价格”“加成”在原来固定比例加成的基础上又加入了激励?#38469;?#21033;润对军工企业降低成本予以激励

3武器装备产业链大致可分为整机分系统单机/部件元器件/原材料四层目前整机/总体类企业营业利润?#39318;?#20302;随着装?#25913;?#26631;价格管理机制的实施和未来股权激励的推行整机/总体类军工央企营业利润?#35270;型?#33719;得提升股权激励将直接促进企业提升效率短期内有望看到效果定价机制改革影响深远但该影响?#21335;?#29616;?#34892;?#26102;日?#29615;?#31995;统级产品有望更多的出现跨军工集团采购的情况具有技术优势和?#32454;?#25104;?#31350;?#21046;能力的分系统/大部件类企业有望获取更多订单进而受益原材料/元器件类企业本身市场化程度比?#32454;]?#20891;品定价机制改革对该类企业的盈利能力预计影响很小

4重点推荐有望受益于军品定价机制改革的以下三类上市公司1营业利润率存在提升空间的整机/总体类企业2受益于竞争性装备采购积极向产业链下游拓展的民参军企业3具有技术优势和?#32454;?#25104;?#31350;?#21046;能力的上游企业

5在投资策略上建议重点关注景气度横向扩散和纵向传导两条主线1在景气度横向扩散方面?#33322;?#35758;首选符合“军方需求旺盛新型号定型量产预期将至”三大标准的整机公司同时关注已经进入型号量产阶段并有望?#26377;南?#20851;公司2在景气度纵向传导方面重点关注在景气度提升明显的产业链内符合“具备核心技术产品军民融合下?#38382;?#22330;多元化”三大标准?#21335;?#20998;领域龙头公司

关键词军工行业 军品
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