中投大数据特色小镇专题月民营保险筹建申请“十三五”健康中国2020相关投资机会分析“十三五”中国制造2025相关投资机会分析“十三五”数据中国2020相关投资机会分析
当前位置:首页 > 金融 > 债券 > 正文

国务院发文力挺基建:城投债发行有望迎来春天

来源:券商中国 2018-11-02 09:01中国投资咨询网 A-A+

  一度遭到口诛笔伐的地方融资平台,现在似乎又可以挺直?#25628;?#26438;了。而一度让人敬而远之的城投债,也似乎要迎来难得的春天。

  10月31日,国务院办公厅发布《关于保持基建补短板力度的指导意见》,明确聚焦关键领域和薄弱环节,保持基础设施领域补短板力度,并提出9项重点任务和10项配套政策措施。

  券商中国记者注意到,在10项配套政策措施中,有1项重点关注到城投融资平台,即“合理保障融资平台公司正常融资需求”。

  分析人士称,日子艰难的城投债发行有望迎来春天。

  “久期短、级别高的城投债在市场上仍将受欢迎,但久期长、级别达不到2A的城投债发行可能仍然有?#35759;取?#24635;之,合理保障城投公司的融资需求,对城投公司而言是个利好消息。?#36824;?#21033;好落地,还需要观察未来两个月城投债发放的走势。”财富证券蒋天翼告诉券商中国记者。

  城投债发行有望迎来春天

  下半年以来,无论是社融、财政支出还是基建投资增速均有所回落,10月PMI数据出炉显示,经济下行压力依然较大。

  10月31日,国办在《关于保持基建补短板力度的指导意见?#32321;?#31034;,今年以来整体投资增速放缓,特别是基础设施投资增速回落较多,一些领域和项目存在较大投资缺口。聚焦关键领域和薄弱环节,保持基础设施领域补短板力度。

  在基础建设补短板上,国务院要求坚持既?#36824;?#24230;依赖投资也不能不要投资。

  投资在我国主要由政府主导,具体由政府成立的大大小小1万多家城投公司来做基础设施建设投资。券商中国记者注意到,在“基建补短板”的10项配套政策措施中,有1项专门涉及城投融资平台,?#26149;?#29702;保障融资平台公司正常融资需求。

  这项措施在市场看来,对正处于水深火热之中的城投公司而言,看到了希望。

  “可以理解为,久期短、级别高的城投债在市场上仍将受欢迎,但久期长、级别达不到2A的城投债发行可能仍然有?#35759;取?#24635;之,合理保障城投公司的融资需求,对城投公司而言是个利好消息。?#36824;?#21033;好落地,还需要观察未来两个月城投债发放的走势。”财富证券债券研究员蒋天翼告诉券商中国记者。

  城投债对基建有多大影响?

  所谓城投债,是指为地方经济和社会发展筹集资金,由地方政府投融资平台公司发行的债券,包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券、非公开定向融资工具(PPN)等。城投债的发行主体为城投公司,以地方政府为隐性担保人,为地方基础建设项目筹集资金。

  东方证券研究所通过对近年来基建资金来源的分解,可以看到,城投债净融资的占比在2014年达到峰值13.46%,2015年和2016年大幅下?#25285;?#30446;前占比8%左右。

  城投公司的债券发行经历了从辉煌到低谷的过程。

  2012年,发改委对企业债发行审核逐步放松,城投债呈?#24535;?#21943;式发展态势,2014年城投债净融资额达到近15000亿元。而城投公司的大举借债融资,也导致杠杆?#22763;?#36895;上升,风险?#27426;?#21152;大。

  到了2015年底,政策开始逐步收紧,城投债融资也开始大幅下滑。2016年,城投公司通过发行各类债券的直接融资规模为2.52万亿元;2017年,城投公司直接融资规模为1.96万亿元,同比下降22.15%。

  进入2018年,随着美联储的?#20013;?#21152;息以及“一行?#20132;?rdquo;的双峰监管落地,城投公司的融资成本?#20013;?#36208;高。中债城投债收益?#26159;?#32447;显示,2018年年初城投债的收益率较2017年年初已经高出几个层级,城投公司的融资成本大幅上升。

  “今年以来,各地城投融资情况均不理想,?#34892;?#29978;至寻找非标融资,日子过的艰?#36873;?rdquo;蒋天翼说。

  而国务院文件的出炉,对艰?#35759;?#26085;的城投公司而言,融资难?#32622;?#25110;将得到一定改善。

关键词:基建投资 城投债
中国投资咨询网版权及免责声明
  • 1、中国投资咨询网倡导尊重与保护知识产权。如发现本站文章存在版权问题,?#22478;?#32852;系[email protected]、0755-88350114,我们将及时沟通与处理。
  • 2、凡本网注明"来源:***(非中国投资咨询网)"的作品,均转载自其它媒体,转载?#24247;?#22312;于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点?#25237;?#20854;真实性负责,?#27426;?#24744;构成任何投资建议,?#27809;?#24212;基于自己的独立判?#24076;?#33258;行决定相关投资并?#26800;?#30456;应风险。
免费报告
相关阅读
相关报告
大健康投资前景
大健康产业投资前景预测 大健康产业投资前景预测
?#35753;?#25253;告
cctv5在线直播排球