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资管新规满半岁 机构热议行业重构新趋势

来源中投投资咨询网 2018-11-02 16:37中国投资咨询网 A-A+

2018年4月27日经国务院同意关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(以?#24405;?#31216;资管新规)正式发布同?#20445;?#38543;着关于规范银信类业务的通知关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知私募投资资金备案须知等一系列监管文件密集下发银行信?#23567;?#35777;券基金期货保险资管机构迎来全面从严监管

近年来我国金融机构资管业务在满足居民财富管理需求增强金融机构盈利能力支持实体经济等方面发挥了积极作用但由于此前行业里多层嵌套刚性兑付监管套利等问题的存在风险也在不断积累

按照资管新规的要求将重点针对资管业务的多层嵌套杠杆不清套利严重投机频繁等问题设定统一的标准规制同时对金融创新坚持趋利避害?#29615;?#20026;二留出发展空间我国的大资管行业正迎来全面重构的时代

10月30日在由每日经济新闻主办的2018中国金融发展论坛上德华安顾人寿总经理助理肖萍华设资产副总裁赵蕾银谷财富四区总经理束晓文等嘉宾从各自细分行业出发就资管新规下金融机构如?#25991;?#21464;行业面临着哪些挑战和机遇阐述了各自的观点?#22270;?#35299;

倒逼行业提升投资能力

数据显示截至2017年末不考虑交叉持有因素银行表外理财产品资金余额为22.2万亿元信托公司受托管理的资金信托余额为21.9万亿元公募基金私募基金证券公司资管计划基金及其子公司资管计划保险资管计划余额分别为11.6万亿元11.1万亿元16.8万亿元13.9万亿元2.5万亿元

从数据可以看到银行表外理财在整个资管业务中占比最大保险资管的比重最小在肖萍看来资管新规的落地?#26434;?#20445;险行业有很大的利好“首先资管新规首次明文规定保险资管跟其他资管一样承认了保险资管的身份”

2018中国财富管理市场报告(下称报告)也指出这是第一次正式把保险资管列入资管行业使保险资管机构可以在同一起点上与其他金融机构开?#26500;?#24179;竞争改善了保险资管机构的市场地位

报告指出从资产管理规模看近年来保险资管在整个大资管行业中的地位变动较大凭借充足的资金来源保险资管总规模在2014年前高于基金和券商资管排在六大资管子领域的第三位次于银行理财和信?#23567;?/p>

目前保险资产管理公司的资金来源主要有三类第一类是管理母公司的保费收入这也是保险资管机构的主要资金来源第二类是承接以银行等第三方金融机构的委托管理资金第三类则是主动发起设立保险资管计划来自银保监会的数据显示截至8月保险资金运用余额15.71万亿元较年初增长5.29%

“跟专业的资管公司不一样保险资管大部分运用的资金都是由保险业务带来的资金所?#28304;?#20445;险资管诞生的第一天起银保监会?#26434;?#20445;险资金的运用不管是渠道资产配置比例还是运作模式上都有非常明确严格的要求因此资管新规?#26434;?#20445;险资金来说是延用在监管希望的框架体系内相?#26434;?#20854;他行业而言受到的影响并不是特别大”肖萍说道

除了身份得到承认肖萍认为?#26434;?#20445;险资管来说资管新规?#28304;?#30772;刚兑提出了明确的要求这有利于传统保险产品尤其是储蓄理财类产品像养老金这种产品的优势便可以凸显出来

“流动性风险是这次新规关注的重点保险资金的特性就是要做好资产负债的久期匹配期限长资金规模大抗周期能力好的资产我们是?#34892;?#27714;的?#28909;?#39640;铁这样?#21335;?#30446;我们都是很看好的这样更加有利于我们集中去支持这样关系到国计民生项目发展的大项目”肖萍进一步表示

在阐述资管新规带来行业利好的同?#20445;?#32918;萍提到资管新规也对保险行业带来了明显的挑战首先资管新规为保险行业带来同场竞争机会的同?#20445;?#20063;倒逼行业提升投资能力特别是在投研或者是专业资产管理方面的能力其次银行理财产品灵活性的增加?#26434;?#20445;险资管产品也带来了很大的挑战

“前?#38382;?#38388;银行理财新规出炉银行理财产品的周期非常灵活而且银行?#21335;?#21806;能力又非常强从2016年到2017年保险行业对中短存续期产品都是有限制的鼓励保险资金要做长这?#25105;?#34892;理财新规降低了银行理财产品?#21335;?#21806;门槛1万元起投理财子公司发行的理财产品也?#25381;?#38754;签了这?#26434;?#20445;险储蓄投资理财产品其实挑战挺大的尤其是互联网的保险理财产品”在肖萍看来这也是一件好事可以倒逼保险公司关注长期储蓄投资类产品更多地为客户和老百姓提供有保障有保底长期的产品

以客户的需求为靶点

在财富管理行业中私募基金业扮演着非常重要的角色数据显示截至2018年9月底中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人24255家较上月存量机构增加64家增长0.26%已备案私募基金74337只较上?#24405;?#23569;364只减少0.49%管理基金规模12.80万亿元较上月增加51.26亿元增长0.04%

上述报告指出?#26434;?#31169;募基金而言资管新规消除多层嵌套和禁止资金池使得此前私募资金的很多运作方式不再可行同时一些银行渠道也提高了私募白名单准入标准对其管理规模业绩表现回撤水平等提出更高要求私募基金对接银行?#26434;?#25110;者理财资金?#35759;?#39588;增

“大量私募机构管理规模较小特别是今年市场行情低迷状况下小私募机构资金?#25216;讯?#26356;大生存压力加剧市场二八分化格局严重”报告写道

在华设资产副总裁赵蕾看来作为第三方财富管理机构直接面对终端的投资方和融资方?#26434;?#25972;个市场是最敏?#26800;ġ?#22905;表示在当下的市场上第三方财富管理机构必须要有自己的核心资产同时将关注的核心放到客户身上将客户需求作更多?#21335;?#20998;和拆解

“我们公司在成立之初就有一个非常清楚的认识我们不只是简单的投资方和融资方的撮合我们一定会建立自己的核心资产所?#28304;?015年起我们已经开始介入?#28909;?#35828;今年非常火热?#21335;?#36153;金融到今日这个核心资产已经成为了我们公司比较优质的资产包甚至在今年可能整个市场环境不好的情况下反而?#24615;?#26469;越多的传统金融机构会愿意跟我们来接洽”赵蕾说道

赵蕾认为在资管新规下第三方财富管理机构的产品需要作出相应调整而这种调整应该从客户的?#23884;?#20986;发“大家都说要提高自己的资产要有自己主动资产管理的能力这是一个方面但是我认为更重要的资产是我们整个平台上面自己的理财师和客户所以我们现在的重点会把更多注意力放到核心客户身上以客户的需求为靶点把他们的需求作更多?#21335;?#20998;和拆解作更多的定制化梳理”

银谷财富四区总经理束晓文认为监管在防风险的大背景下出台了资管新规长期来看有积极的一面束晓文表示?#23548;?#19978;在资管新规出台前银谷财富就已经在资产端做出了一些调整更加关注小而美前瞻性的一些行业包括新能源大健康等

在资产端方面赵蕾认为未来的机会还是在股权“股权还是有很大机会的在这个过程当中不仅仅是关注行业我们可能会更多考?#31354;?#20123;管理人在这个行业的垂直上下游的行业把控度或者是他自己的能力我们也会和一些比较好的股权管理?#31169;?#34892;合作可能这些项目还是比较小而美的搭配在平台上跟我们的核心资产形成一个互补”

关键词资管 行业重构
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